Итака известна всему миру как остров Одиссея, гомеровского героя, который 10 лет сражался под Троей, и еще столько же лет возвращался на родной остров к верно ожидавшей его жене Пенелопе. Так Итака стала символом. Символом странствий и в то же время тоски по родине. А также символом ожидания и супружеской верности.
Итака обтаема с конца III тыс. до н.э. Однако с археологической точки зрения наиболее интересным представляется время, когда на острове, согласно Гомеру, царствовал хитроумный Одиссей, т.е. XII век до н.э. Тогда греки воевали с Троей. Эта война длилась целых десять лет, после чего Троя пала благодаря сооружению Троянского коня, изобретенному Одиссеем. Однако чтобы возвратиться на родной остров, Одиссею потребовалось еще десять лет скитаться по морям.
В IX веке до н.э. начинается период подъема для острова, который становится важным торговым пунктом. В архаическую, классическую, а затем в эллинистическую эпоху здесь наблюдается довольно активная жизнь. Были построены два акрополя (в Аэтосе и Ставросе), развивается гончарное производство, продолжаются контакты с прочей Грецией и Востоком.
В 1499 году начинается период венецианского господства, однако вскоре остров был захвачен пиратами и подвергся разрушениям. В течение примерно столетия пираты использовали Итаку в качестве базы для своих набегов, пока здесь не утвердились жители соседней Кефаллении.
Поскольку почва Итаки бедна, занятия большинства ее жителей были связаны с морем. Таким образом на острове появились морские традиции. В 1797 году остров был захвачен французскими войсками Наполеона, а через несколько лет - англичанами.
С Грецией Итака воссоединилась, как и другие Ионические острова, в 1864 году.